La balanza de pagos y las reservas internacionales

La balanza de pagos es el resultado de las transacciones del país con el exterior en bienes y servicios .Está conformada por dos cuentas grandes que son: La cuenta corriente y la cuenta de capital también llamada cuenta financiera . La diferencia entre las dos cuentas es el saldo de las reservas internacionales. Igualmente si se descuenta este saldo de las reservas de la cuenta financiera , el resultado debe ser igual al de la cuenta corriente, según la definición de la balanza de pagos.En 2014 el resultado en Colombia de la balanza de pagos fue de US$ 4,437 millones (m) que son las reservas internacionales del periodo y que fueron originadas fundamentalmente en compras netas de divisas que hace el banco de la República a los intermediarios cambiarios por US$ 4,058 m.

Este saldo en reservas , es el resultado de una balanza de pagos compuesta por un déficit en la cuenta corriente de US$ 19,783 m y un superávit en la cuenta financiera por US$ 23.949 m. Si se descuentan las reservas internacionales (de US 4.437 m) de la cuenta financiera el resultado que es US 19.512 m que debe ser igual al de la cuenta corriente ( la pequeña diferencia es la partida de errores y omisiones ). En cuanto a la cuenta corriente el déficit fue superior en US$ 7,450 m al registrado un año atrás (US$ 12,333 m), y como proporción del PIB se elevó de 3.2% a 5.2%. En igual periodo, la cuenta financiera (descontando las reservas internacionales ) , que registró entradas netas de capital por US$ 19,512 m, fue superior en US$ 7,677 m a lo observado un año atrás cuando se ubicó en US$ 11,836 m. En términos del PIB, la cuenta financiera se elevó de 3.1% a 5.2%. La ampliación del déficit corriente en 2014 como proporción del PIB, de 3.2% a 5.2%, se originó en el balance negativo de la cuenta de bienes que contrasta con el superávit obtenido un año atrás. Este comportamiento obedeció principalmente a la fuerte caída del precio del petróleo en el cuarto trimestre la cual impactó de manera importante el resultado de la balanza comercial y el nivel del déficit corriente . En la cuenta financiera las entradas netas de capital fueron resultado fundamentalmente por los ingresos de capital extranjero de US$ 36,992 m y por salidas de capital colombiano para constituir activos en el exterior por US$ 12,716 m. Se destaca las Inversiones extranjeras de portafolio que se incrementaron en cerca de US 8.000 m. El resultado de la balanza de pagos de 2014 (los US 4.437 m en reservas internacionales ) le permitió al país acumular un total de reservas por US 47.323 m que es el resultado principalmente de los incrementos en los últimos 10 años . Este saldo es en términos de cubrimientos con el exterior, equivalente a más de un año, tanto de los pagos de deuda externa de corto plazo, como del déficit de cuenta corriente del país.

La estrategia de acumulación de reservas internacionales tiene como fin general y así fue adoptada por el Banco de la República (que incluye los años del boom de los commodities) afrontar crisis en balanza de pagos. El propósito es asegurar liquidez internacional en casos de crisis económicas que ocasionaran eventuales salidas intempestivas de capital o reversión en los mercados. También respalda la confianza inversionista en Colombia y permite afrontar si lo hubiera posibles problemas de financiamiento en los mercados externos que no se han presentado pero es conveniente asegurar.

Hoy, en cuanto a los mercados mundiales , están con comportamiento mixto ante la revisión del PIB para el cuarto trimestre en Estados Unidos ( 2.2%) que no tuvo variación al dato preliminar y por la expectativa de lo que sucederá en Yemen con el petróleo. Así, algunas bolsas mundiales caen y se devalúan las monedas frente al dólar . En Colombia, a esta hora ( 10 am ) el índice Colcap de la BVC baja -0.2% y el peso se devalúa a 2.558 frente a una TRM de 2.551 de ayer.