Acerca del Comportamiento Reciente de los Fondos de Pensiones en el Sistema Financiero Colombiano.

Para el mes de mayo de acuerdo con la entidad encargada de la supervisión financiera las ganancias del sistema financiero alcanzaron $58 billones, de los cuales correspondieron a los fondos de pensiones $24 billones, a los fondos fiduciarios $22 billones y a los bancos $3.9 billones.

A su vez en los fondos de pensiones el moderado tuvo ganancias por $10 billones, el retiro programado $6 billones, el conservador $4 billones y el de mayor riesgo $2 billones. En los fondos fiduciarios los recursos de la seguridad social tuvieron ganancias por $9 billones, las fiducias $7 billones y los fondos de inversión colectiva $5 billones. En los bancos Bancolombia tuvo ganancias por $3 billones y Banco de Bogotá $0.7 billones.

En ese mes el comportamiento de los mercados financieros estuvo influenciado por indicadores positivos en las economías estadounidense y de China, sumado a la disminución en los niveles de desempleo e inflación que impulsaron resultados mixtos en los principales mercados bursátiles. En cuanto al desempeño local, la deuda pública mostró valorizaciones en los diferentes tramos de la curva de rendimientos, el peso colombiano se fortaleció frente al dólar, la inflación presentó descenso así como el desempleo y una menor percepción de riesgo de las economías latinoamericanas

Si se comparan los anteriores resultados con los de un año atrás se observa que las ganancias del sistema financiero en mayo de 2.022 fueron solamente $1.5 billones como resultado de pérdidas de los fondos de pensiones por $18 billones frente a ganancias de los fondos fiduciarios por $7 billones , ganancias de los bancos por $8 billones y ganancias de las aseguradoras y los intermediarios de valores por $4 billlones.

El anterior comportamiento mixto se presentó en medio de la volatilidad global de los mercados derivada del conflicto en Ucrania, mayores expectativas de inflación y el endurecimiento de la política monetaria de las economías avanzadas. A nivel interno por la incertidumbre local ante la primera vuelta en las elecciones presidenciales y el incremento de la tasa de interés por la inflación.

El comportamiento mixto obtenido en mayo de 2.022 se mantuvo en el transcurso del año y al cierre de diciembre de ese año el total del sitema financiero registró utilidades por $27 billones como resultado de pérdidas de los fondos de pensiones por $17 billones compensadas por ganancias de los fondos fiduciarios $17 billones, los bancos $14 billones y otros $12 billones.

Los fondos de pensiones obligatorias fueron impactados por la coyuntura de los mercados por el efecto de las desvalorizaciones de los activos en los que están invertidos los ahorros pensionales. Sin embargo teniendo en cuenta que el ahorro pensional es de largo plazo, las rentabilidades obtenidas según la entidad encargada de la supervisión, han sido superiores a la mínima que deben garantizar a los afiliados de cada tipo de fondo.

Así también, la situación ha cambiado desde enero del presente año que las ganancias del sitema financiero alcanzaron $27 billones, allí los fondos de pensiones mostraron recuperación y contabilizaron ganancias por $15 billones, seguidos por los fondos fiduciarios $9 billones y los bancos con $0.8 billones. Para marzo igualmente, con ganancias del sistema financiero por $45 billones, de los cuales los fondos fiduciarios tuvieron $16 billones, los fondos de pensiones $20 billones y los bancos $3 billones.

Como se mencionó al principio de esta nota en mayo los fondos de pensiones continuaban liderando las ganancias del sitema finaciero.

SOBRE LOS CDT

Los CDT de los bancos a mayo totalizan en valor $249 billones, las cuentas de ahorros $264 billones, pero en número de cuentas los CDT son 2.2 millones mientras que los ahorros son 77 millones y en clientes los CDT poseen 1.6 millones en tanto que los ahorros 65.5 millones .

Los principales bancos con depósitos de ahorro son Bancolombia con un valor de $77 billones, Davivienda $37 billones, BBWA $28 billones y Banco de Bogotá $26 billones; sumados los cuatro bancos representan el 64% del total. En cuanto a CDT los principales son Bancolombia con un valor de $54 billones, Davivienda $42 billones, BBWA $34 billones y Banco de Bogotá $27 billones; sumados los cuatro bancos representan el 63% del total .

Las tasas de interés en mayo de los CDT a 180 días para el Bancolombia era 12.39%, en Davivienda 13.51%, BBWA 12.69% y Banco de Bogotá 13.06% y para el promedio ponderado de bancos 12.81%.

Al comparar con mayo del año pasado las cuentas de ahorro de los bancos totalizaron el año anterior en valor $287 billones, con 71 millones de cuentas y 61 millones de clientes, mientras que los CDT totalizaban en valor $154 billones, con 1.4 millones de cuentas y 1.0 millones de clientes.

Con lo anterior se puede observar que de un año al otro para el mes de mayo los ahorros de los bancos crecieron 8.7% pero los CDT crecieron 61.6% lo cual se explica por el aumento de las tasas de interés de estos últimos activos financieros. Los recursos monetarios para el incremento de los CDT provienen principalmente de fuentes distintas a los ahorros como son del mercado bursátil, fondos de pensiones voluntarias, moneda extranjera, finca raíz o efectivo.

Las inversiones en CDT están concentradas en menos clientes y número de cuentas que los depósitos de ahorro aunque el valor total de ambas no dista mucho. Los CDT se abren generalmente a partir de $1 millón mientras que las cuentas de ahorro no tienen ese límite. Las cuentas de ahorro tienen líquidez inmediata mientras que los CDT son a plazos. Para el mes de mayo del total de CDT por valor de $249 billones le correspondían a personas naturales $81 billones y el resto $167 billones a personas jurídicas y están concentrados en los mayores niveles de ingresos en comparación con los ahorros que se ubican en sectores más amplios con menores ingresos.

También como fue explicado anteriormente hay una concentración tanto en ahorros como en CDT en cuatro bancos y en ganancias hay uno que sobresale sobre los demás.

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Hoy, en cuanto a los mercados mundiales, las bolsas de valores se comportan mixtas debido a la economía China con resultados que indican menor actividad económica. También por cautela con respecto al rendimiento de los bonos del tesoro en Estados Unidos.

Los precios del petróleo caen luego de varias alzas debido a inventarios crecientes en Estados Unidos y a la espera de la actividad económica en China. El WTI y el BRENT alcanzan 80.8 y 84.8 dólares por barril respectivamente.

En Colombia, a la media mañana la bolsa de valores sube 0.5% y el peso se devalúa a 4.120 por dólar frente a la TRM para  hoy de 4.096.