Reflexiones sobre las Tasas de Interés de los CDT a 360 días

La tasa de interés anual promedio ponderada según los montos captados de los CDT a la fecha del 14 de agosto es según la entidad encargada de la supervisión de las entidades financieras la siguiente. Las más altas son Banco Pichincha 13.5%, Banco Unión 13.2%, Banco Contactar 13.18% y Banco Santander 12.66%. Las más bajas son AV Villas 9.61%, Nu  Colombia 11%, Davibank 11.05% y Banco Caja Social 11.11%. Las tasas intermedias pertenecen a bancos como Davivienda 12.21%, Banco de Bogotá 11.67% y Banco Colombia 11.37%.

También una tasa promedio ponderada de todos los establecimientos de crédito es 12.09%.

Las anteriores tasas para la fecha 31 de diciembre del año 2.025 eran las siguientes. Entre las más altas figuraban Banco Mundo Mujer 10.67%, Mibanco 10.25%, Bancamía y Banco Santander 10% . Por su parte otras tasas eran Bancolombia 9.17% y  Davivienda 9.23% . La tasa promedio ponderada de todos los establecimientos de crédito era 9.36%. Hay un incremento de las tasas entre finales de 2.025 y agosto de 2.026.

En cuanto al año 2.024 las tasas al  final de año fueron similares a las del año 2.025. Pero en el año 2.023 las tasas fueron más altas ya que figuraron a final de año Banco Unión 14.02%, Bancoomeva 13.53%, MIbanco 12.68%, Bancolombia 12.25%, Davivienda 12.21% y Davibank 10.83% con una tasa promedio ponderada para todas las entidades de 12.26%.

Un año antes es decir en el año 2.022 se presentaron las tasas más altas de los últimos 5 años , allí destacan Banco Mundo Mujer 17.15%, Bancamía 16.2%, Bancolombia 15.73%, Davivienda 15.65%  y Banco popular 15.45% y una tasa promedio ponderada para todas las entidades de 15.27%.

En cuanto a la inflación en los últimos 5 años ha sido la siguiente. Para julio del presente año es de 6.03%, para diciembre del año 2.025  llegó a 5.10%, en el año 2.024 fue 5.20% pero en el año 2.023 fue 9.28% y en el año 2.022 alcanzó 13.12%.

Nótese que en todos los 5 años las tasas de los CDT promedio superaron a las tasas de inflación pero es en los años 2023 y 2022 que la diferencia se hace mayor. Ahora al comparar con la tasa del Banco de la República, esta última para 2.026 es de 12%, en 2.025 llegó a 9.25%, en 2.024 fue de 9.5% , en 2.023 alcanzó 13% y en 2.022 finalizó en 12%.

Unas observaciones al comparar las tasas de los CDT con las del Banco de la república son que en el año 2.026 la tasa promedio de los CDT es ligeramente superior a la del Banco, en el año 2.025 también es ligeramente superior y son similares en el año 2.024 y  en el año 2.023 la tasa de los CDT finalizó levemente por debajo de la del Banco pero  en el año  2.022 fue bastante superior la de los  CDT a la del Banco.

En el año 2.022 se presentó la tasa promedio más alta de los últimos 5 años en los CDT  ( 15.27%) , la inflación más alta en los años de ese período fue también en ese año ( 13.12%) pero la tasa más alta del Banco de la República fue en el año 2.023 que alcanzó 13% y en el año 2.022 fue 12%. Por su parte las tasas promedio de los CDT más bajas son las del año 2.025 con 9.36%, las más baja inflación también fue en 2.025 con 5.10% y la tasa más baja del Banco igual fue en 2.025 con 9.25%.

En síntesis en el período de los últimos 5 años el pico de la inflación fue el año 2.022 y así mismo fue el nivel más alto de las tasas de los CDT y el más alto de la tasa del banco ( solo superado por el año 2.023). También se observa que la inflación más baja fue la del año 2.025 así como también la tasa  de los CDT y la del Banco. Pero en el presente año hasta el mes de julio  la tasa de inflación (6.03%) , la tasa del Banco (12%) y la tasa de los CDT (12.09%) han superado los niveles alcanzados en el año 2.025 revirtiendo además la tendencia de los años anteriores.

Para la política monetaria el objetivo es llevar la inflación al rango meta del 2% al 4% lo cual hasta el año 2.024 y parte del 2.025  iba en el sendero de lograrse para el año 2.026 a finales o a principios del 2.027, pero con los incrementos en inflación en los meses del presente año esas fechas se han pospuesto para el año 2.028 a mediados y por lo cual será necesario mantener tasas de interés contractivas hasta lograr conducir la inflación por el sendero hacia la meta. Así es probable que las tasas de los CDT mantengan niveles ligeramente superiores a esas tasas del Banco como ocurrió en los pasados 5 años.

Como la inflación bajó en julio con respecto a junio es esperado que permanezca igual o siga bajando en los próximos meses y así el Banco podrá mantener inalterada su tasa o iniciar el descenso paulatino y por lo tanto las tasas de los CDT van a mantener también los niveles actuales o también iniciarán el descenso.

Ante esa perspectiva de un descenso en la tasa del banco ,los CDT están llegando actualmente a sus máximas tasas de interés ( en promedio 12.09%)  muy distantes de las logradas sobre todo en el pico del año 2.022  ( 15.27%) y para cuando la inflación llegue a la meta en el año 2.028 ( 3.8%) la tasa del banco y la de los CDT estarán en 4.25%  y 5% respectivamente así como sucedió en los  años 2.019 y 2.018. En efecto, la tasa de interés de los CDT en la segunda década del presente siglo se ubicó  alrededor del 5% ( con una inflación controlada y dentro el rango meta ). Es el  regreso al histórico de los CDT de tasas de 5%.