Sobre las Inversiones en CDT en el Período entre 2.022 y 2.025 en Colombia.

La tasa de interés de los CDT continúa a la baja conforme a lo esperado dada la disminución de la tasa del Banco de la República. En efecto, con información al 12 de abril de la entidad encargada de la supervisión de las entidades financieras la tasa ponderada de los bancos a 90, 180 y 360 días llegó a 10.55%, 10.29% y 10.47% respectivamente.

De las anteriores, los bancos grandes por volumen de activos otorgaban los siguientes niveles. El Bancolombia 10.13%, 10.37% y 9.93% para esos mismos plazos. El Banco de Bogotá 10.96%, 10.77% y10.63%. Davivienda 10.62%, 10.37% y 10.65%. Scotiabank 10.57%, 9.98% y 10.21%.

 Por su  parte los bancos pequeños concedían estas tasas. Pichincha 11.02%, 11.47% y 10.79%. Serfinanza 10.85%, 11.29% y 10.25%. Banco Mundo Mujer 11.08%, 11.14% y 10.2%.

El total de CDT que poseen los bancos es de $271 billones de los cuales el Bancolombia posee 60b, Davivienda 46b, el BBWA 37b,  el Banco de Bogotá 31b y Scotiabank 15b. Estos bancos sumados representan el 70% del total, es decir se concentran en 5 entidades la mayor parte de aquellos.

Como según los analistas y centros de pensamiento al final del año la tasa del Banco de la República habrá bajado a los niveles de 8%-10% desde el nivel actual de 12.25%, es posible que las tasas de los CDT también hayan descendido a 7% o 6%. El gap entre las dos tasas es de 2%.

En el próximo año, el 2.025 se espera que la tasa del Banco de la República baje en el transcurso del año en movimientos acompasados con el descenso esperado de la inflación que para el mes de junio debe estar llegando a la meta del 3%. Lo estimado para ese mes es que la tasa del Banco de la República esté en  5 % y la tasa de los CDT entre 3% y 4%. Niveles que son los históricos obtenidos en los últimos 20 años en el país, antes de que se subiera la inflación como consecuencia del rebote económico luego de la recesión por la pandemia y que por lo tanto fue necesario subir las tasas de interés para ejercer el control y bajar la inflación.

Los CDT tuvieron en resumen un auge de tasas entre los años 2.022 y 2.024 con un pico en 2.023. Los inversionistas recompusieron sus inversiones desde el año 2.022  hacia estos activos para recoger mayores utilidades pero desde el próximo año, el 2.025, dirigirán aquellas inversiones hacia activos más rentables dentro de la renta fija y la renta variable o a través de fondos de inversión, pensiones o de capital.

El número de clientes y de cuentas con CDT llega actualmente a 1.8 millones y 2.6 millones respectivamente, lo cual es muy inferior al numero de clientes y cuentas de otro activo ( desde el punto de vista del inversionista) como los ahorros que registran 69 millones de clientes y 81 millones de cuentas. Pero también  los CDT son  de niveles cercanos a los poseedores de cuentas corrientes que son 2.7 millones de clientes y 3 millones de cuentas.

Interesante observar que el valor total de los ahorros en los bancos es de $289 billones, nivel cercano al de los CDT que como se mencionó antes  es de $271b. Pero las cuentas corrientes si están muy por debajo con 67b.

Las inversiones en CDT están concentradas en pocos clientes si se compara con el número de los clientes de los ahorros, pero el valor de las inversiones en CDT es casi el mismo que los ahorros, o sea también está concentrado el valor total de los CDT en pocos clientes a diferencia del valor de los ahorros.1)

Se prevé que los clientes y las cuentas correspondientes a los CDT registren sobretodo en el año 2.025 un descenso paulatino en la medida que los inversionistas al observar el descenso en las tasas de los CDT recompongan sus portafolios hacia otros activos.

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1) La concentración de la riqueza es medida por los analistas en investigadores por un coeficinte de Gini que incluye además de los ingresos, a la tierra , los títulos valores y los valores bursátiles y alcanza en Colombia valores superiores al 0.7. La medida de la sola tierra llega a un Gini inclusive de 0.9 según los estudios oficiales y privados sobre el tema. El Gini de los ingresos como es conocido llega al 0.52 en Colombia.

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Hoy, en cuanto a los mercados mundiales, las Bolsas de Valores se comportan mixtas debido a la espera de la reunión de la FED de esta semana después de los resultados recientes de inflación y crecimiento económico diferentes a lo esperado por los mercados y analistas. Europa igual con registros encontrados de actividad empresarial y de confianza del consumidor.

El precio del petróleo baja ante la incertidumbre de la negociación de llegar pronto un acuerdo de paz en Israel. El WTI cotiza 82.6 y el BRENT 88.2.

En Colombia, la Bolsa de Valores sube 0.9% y el peso presenta cerca del cierre de la jornada apreciación a 3.872.9 frente a la TRM para hoy de 3.926.